假設(shè)某公司2015年和2016年的有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)如下表所示。

要求： （1）計(jì)算2016年凈資產(chǎn)收益率比上一年增加了多少?

（2）利用因素分析法，依次從銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)三個(gè)方面計(jì)算分析該公司2016年凈資產(chǎn)收益率增加的原因。

（注：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率X權(quán)益乘數(shù)）

根據(jù)剩余股利政策，確定股利發(fā)放率應(yīng)考慮的因素包括

• A、公司的投資機(jī)會
• B、外部資本的成本
• C、外部資本的可供性
• D、目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)
• E、各年股利的穩(wěn)定性

某投資者擬購買A公司發(fā)行的股票，該股票上年已經(jīng)發(fā)放的現(xiàn)金股利為1元/股，預(yù)計(jì)股利每年以5%的增長率增長。假設(shè)投資者要求的收益率為10%。

要求： （1） 計(jì)算該股票的內(nèi)在價(jià)值，如果該股票市場價(jià)格為19元/股，判斷投資者是否應(yīng)當(dāng)購買；

（2）如果該股票的股利保持不變，每年現(xiàn)金股利均為2元/股，計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值，并指出當(dāng)該股票市場價(jià)格為多少時(shí)，投資者可以購買。